Las bolsas caen, los granos no

Agosto volvió a ser un mes de alarmas en el mercado financiero. Las bolsas cerraron testeando referencias importantes, empezando por el Dow Jones, que podría durante setiembre volver a las cuatro cifras, dejando atrás las referencias relativamente optimistas que lo llevaron incluso a superar los 11.000 puntos durante 2008 y parte de 2010 para pasar a operar a menos de 10.000.
El petróleo también se ve presionado, con el barril más cerca de los US$ 70 que de los US$ 80.
Con una población en constante aumento y el cambio climático golpeando a los cultivos en Rusia, Ucrania, Alemania, Canadá, y parcialmente en EEUU y el oeste de Argentina, los granos tuvieron en julio y agosto dos meses fuertemente positivos.
Un nuevo signo de los tiempos. ¿Dónde estarían los precios de los alimentos si las economías de EEUU y Europa estuvieran creciendo a una tasa apenas normal? Lo veremos cuando estas economías se normalicen. Mientras no lo hagan, igual veremos a los precios de los alimentos operar con más firmeza que el resto.

La semana empieza con tono optimista en los mercados financieros y de materias primas. Tras cuatro semanas de baja en el Dow Jones, la semana pasada tuvo fuertes subas que continuaron este lunes y volvieron a poner al índice en condiciones de testear los 9000 puntos.
Los resultados de las empresas presentados la semana pasada tanto en lo financiero como en lo tecnológico fueron alentadores. Goldman Sachs e Intel mostraron ganancias superiores a lo esperado y también indicadores del sector inmobiliario revelaron resultados satisfactorios y vuelve al mercado la impresión de que "lo peor de la crisis ya ha pasado".
El petróleo respondió con subas que lo llevaron de testear los US$ 60 por barril a una cotización que se ubicó en el entorno de US$ 65.
Con una menor percepción de riesgo, el dólar estadounidense baja ante las principales monedas. Frente al real brasileño está lo más destacado, ya que cotiza este lunes a 1,90, nuevamente lejos de la referencia de 2 reales que ha sido habitual en junio y julio. Cotizó hoy al nivel más fuerte desde comienzos de octubre de 2008. Las previsiones del propio Banco Central Brasileño ubican por primera vez al dólar brasileño por debajo de los dos reales a fin de año por primera vez en los pronósticos realizados este año.
También frente al Euro parece consolidarse por encima de los 1,40 dólares por unidad de la moneda europea.
Aquí en Uruguay persiste la estabilidad del dólar que ha sido característica de julio. La semana pasada fue sumamente estable y el cierre fue en $ 23,40. Si el real sigue valorizándose, el dólar en Uruguay podría testear los $ 23 sobre fines de esta semana.
También en Uruguay lo peor del frenazo económico podría estar pasando. El índice líder de Ceres, mostró en mayo un comportamiento "incambiado" respecto a abril que junto a otros indicadores de avance (exportaciones, importación de insumos intermedios) parecen dar a entender que la economía va rumbo a una gradual recuperación o al menos se ha estabilizado.

El petróleo se hace firme en 60

Cuando parecía que se venía otro derrumbe, el petróleo vuelve a afirmarse. Seis semanas seguidas de caída en los stocks de EEUU dieron la señal para que el mercado empiece a recomponerse a partir de US$ 60.
Para los granos resistir es más difícil en la medida que EEUU se encamina a una gran cosecha de maíz y soja y en el resto del mundo hay un abundante abastecimiento de trigo.
Las fuertes presiones que enfrenta la ganadería y lechería en EEUU hacen prever además una baja en el consumo de granos para alimentación animal.

Una semana decisiva

Tras cuatro de bajas en bolsas petroleo y granos, viene la segunda ola del tsunami?

Tras cuatro semanas de bajas, todas las miradas se dirigen a mediados de julio al mercado financiero y el dominó que desde allí se traslada al precio del petróleo y de la soja, para derramarse sobre el conjunto de los precios agrícola y ganaderos. La recuperación que se insinuó en los primeros cinco meses del año está amenazada.
El petróleo muestra dificultades para hacer piso a US$ 60 al comienzo de la semana. Suma más de 10% de baja en la semana y aunque empezó hoy subiendo por ataques en Nigeria que afectan a la oferta, sigue corrigiéndose a la baja la previsión de la demanda y se consolidaron las bajas.
Un seguro contra la suba de los costos, pero un recordatorio de que la recuperación de esta crisis será muy gradual y especialmente zigzagueante. Apenas parece consolidarse la salida, el petróleo se dispara y vuelven las dudas. No habrá una recuperación basada en bajos costos de la energía como a la salida de las crisis anteriores.
A su vez, crecen las dudas respecto a que la inyección de dinero que ha decidido la administración Obama haya sido suficiente para reactivar la economía. Esta semana son muchas las empresas que reportan ganancias y darán pistas de cuánto les ha afectado la recesión.
El Dow Jones testea por ahora los 8.200 puntos con chance de ir rumbo a los 8.000 lo que sería una señal grave. Hoy lunes la baja se tomó un respiro, y el mercado cerró con subas ante previsiones de que instituciones financieras clave de EEUU como el Bank of America están emergiendo de la crisis. Pero los datos preocupantes siguen. Hoy se supo que –con los US$ 94.300 millones de junio- el déficit estadounidense superó por primera vez en la historia el billón de dólares (un trillón en términos sajones). Y se trata solamente de los datos en nueve meses del ejercicio fiscal que empezó en octubre.
La suba de hoy del Dow, ayudo a equilibrar la sesión de los granos en Chicago, que había empezado nuevamente a la baja.